本通知首要探究了汽车零部件行业的兴盛景况，焦点见地为新能源汽车海潮下，汽车零部件行业面对时机与离间，智能化、电动化等范围兴盛疾速，行业整个营收和净利润增进，估值处于史乘低位。

　　- 智能化：慢慢成为整车差别化卖点，L2及L2+级前装浸透率提拔，干系供应商商场空间大，国产替换加快；智能座舱摆设增速光鲜，国内厂商商场份额希望夸大。

　　- 电动化&轻量化：电驱动体系体例分袂，车厂自供占比大；电源体系前十厂商商场份额高，国内厂商上风杰出。轻量化需求兴盛，压铸行业国内企业上景致鲜。

　　- 财政呈现：2020 - 2023年行业营收和归母净利润CAGR阔别达12%和26%，头部企业事迹增进优越，结余才华连接提拔，降本增效成绩明显，ROE齐集正在10% - 20%，现金流整个不乱。

　　- 商场呈现与估值：2023年汽车零部件指数涨幅9%，2024年头至9月2日跌幅18.6%。公募基金摆设比例高于乘用车，2Q24持仓比例1.9%。PE/PB估值处于十年期史乘底部，股息率处于史乘高位，组织胜率较高。

　　- 中心公司：推举经纬恒润、华阳集团等，眷注伯特利、豪思汽电等。眷注智能汽车赛道浸透率和代价量双升，看好国内供应商出海发展为国际Tier1。

　　- 行业预测：新能源汽车胀吹汽零行业兴盛，头部企业上景致鲜，行业面对车企贬价压力传导等离间，但长久仍有较大兴盛空间。

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